
上游价格调整伴生的一个积极变化是上下游定价和利润分配趋于健康化。当然,上游价格调整这一过程虽然对当期整体企业利润不利,但有利于上下游产业链关系的健康化。我们以南华工业指数作为一个坐标看一下,南华4-9月连续正增长,它在Q3对应的一个过程就是我们前期报告所说的“微滞胀”,即1-10月上游五大行业(钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工)对工业利润增长的贡献是75.7%,经济整体是量在收缩,但价在上升(《量价剪刀差》)。后续一则由于政策的积极调整和供给侧“一刀切”的改变,二则由于油价的引导,10-11月这样一个趋势出现逆转,南华工业指数10月环比-0.2%,11月环比-9.6%,下游利润空间将会滞后打开。从库存这样一个滞后指标看,我们估计徘徊了三个季度的产成品库存增速后续会有个下降的过程。
他向记者透露,近期他调研发现,越来越多美国大中型企业鉴于全球贸易局势紧张与美国经济下行压力增加,开始暂缓项目投资与员工招聘,而银行等金融机构也收紧信贷门槛“避险”,此举导致美国企业融资成本与融资难度日益抬高,比如部分企业垃圾债发行利率较同期国债利率高出逾200个基点,令美国企业进一步收紧项目投资步伐。
软银公司是日本用户数排名第三的手机网络供应商,本月传出服务中断等利空消息。【美欧股市】美股高开低走美股:周二,道指(DIA)涨82.66点,或0.35%,报23,675.64点;标普500指数(SPY)涨0.22点,或0.01%,报2546.16点;纳指(QQQ)涨30.18点,或0.45%,报6,783.91点。点此查看主要资产代理行情。
而投资,对一个国家的法律、社会的环境、法治的能力等诸多方面,也都提出了很高的要求。但是,当一个社会体系的信息透明度不够、法治水平有待提升、法律体系不完善、政策连续性也不够好时,你会发现,无论是实体投资还是金融投资,总量多数情况下都会下降。因此,对于投资,我们可以理解为是一种社会信心的函数,这也是我为何特别强调要加强金融基础设施建设的原因。
澳洲联储表示,降息将使经济有进一步的闲置产能,将调整政策直到通胀达到目标水平,密切关注就业市场,预计失业率将继续维持低位。将调整政策支持经济持续增长。澳洲联储预计今年潜在通胀为1.75%,预计2020年潜在通胀为2%。预计家庭收入价格将部分走高,应该会给消费带来提振。国内的主要不确定性将继续是家庭消费方面。
今日央行通过公开市场逆回购操作投放流动性600亿元,本周以来已累计投放4000亿元,保持了市场流动性合理充裕,银行体系流动性总量上升,市场利率走势平稳,今日DR007加权平均利率为2.67%,比昨日下降2个基点。中信固收点评称,在美联储加息前放出明确的宽松信号,表明货币政策宽松取向保持不变。明天上午的公开市场操作值得高度关注。考虑到经济增速仍在下行当中,长期货币宽松必须继续加码,明年降息仍然可以期待。